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发布日期：2024-10-28 08:25 点击次数：126
近日，特斯拉发布了三季报，特斯拉由于汽车业务毛利率端超预期，以及提前晓谕了一款新的低廉版块的车型，预测2025年上半年录用，并预测这款车型将带动2025年销量增长幅度达到20%-30%，不管是录用时期上如故对2025年的销量增长孝顺上都超市集预期，终末特斯拉整宿收涨21.9%。
而且马斯克还在这次的电话会中说了，单纯出一款2.5万好意思金的车（智驾不到位）莫得真谛；而且还说了之前Robotaxi会议上晓谕的Cybercab要2026年量产，每年不错分娩200万辆，在多家超等工场全部分娩，最终的量不错达到400万。
这些信息一出来，好多东谈主都傻眼了：2025年的这款车到底是什么来头，那么终极2.5万好意思金的低廉车还有莫得？
（现在这款2025年上半年行将推出的低廉版块车型还莫得定名，为幸免与后续表述发生歧义，先定名为Model 2.5）
先追忆以下本年一季报时候，特斯拉就说过：
“这些新车型，包括更低廉的版块，会用咱们下一台造车平台，也会愚弄咱们现时的平台，而且会在存量车型的产线来制造。这个更新，可能会导致蓝本预期的降本幅度要缩减，但不错让咱们在不细则时期，以更高的本钱进入愚弄恶果，来审慎提高销量增长。这也能让咱们最大为止地愚弄现时接近300万的最大年产能，在投资新产线之前，保证产量比2023年能有非常50%的增长。”
而最新电话会的信息，则是阐明了咱们的判断：
比拟于之前特斯拉在推出Model 3/Y时，通过死磕本领降本，带来翻新性的颠覆，从而成为了大师爆款车型不同，这次行将在2025年推出Model 2.5车型，可能这仅仅特斯拉一款位于特斯拉两拨大成长周期的诊疗（青黄不接期）中间的处于过渡时期的车型，不是特斯拉本领降本驱动家具创新的翻新性车型（如X/S首创电动造车时期、3/Y宣告电动流行时期。）
而咱们的判断原理如下：
1.预测这款Model 2.5车型起首仍基于现存造车平台：
原先特斯拉关于Model 2的欲望是一个超等大爆款，甚而给这款车型准备的是500万的产能（墨西哥200万、中国和欧洲各100万，翌日其他厂址可能还有100万）。
但从现在特斯拉的现存产能来看，原定于25年启动投产的墨西哥工场程度延长，或要推迟到2026年底或者2027年，也等于说，特斯拉这款Model 2.5车型会愚弄现时工场/现时产能，和现存的的造车平台（Model 3/Y的造车平台）。
凭证咱们的信息汇总，一辆车的分娩成本基本上和一个造车平台径直挂钩（特斯拉Model S/X和Model 3/Y使用的造车平台上也不相似），而使用现存的造车平台也注定了，这款Model 2.5车型的成本端降幅不会那么大，也对应了特斯拉所说的比拟蓝本预期的降本幅度有所缩减。
2.本领降本之路受阻：特斯拉推出爆款车型Model 3/Y一贯的想路是，通过本领降本，来落幕更亲民的订价，同期车型还具备一定的本领最初性，从而打造出爆款，如率先引入更高效的分娩工艺一体化压铸本领和CTC本领来达到降本的主见。
而这次关于这款Model 2.5版块的车型，特斯拉刚启动的想路亦然相似的：
a. 在电车最舛误的电板本领上，特斯拉之前想尝试通过自研自产4680电板来落幕电板性能的晋升（提高电板密度和续航），同期将上游电板厂商的利润把控在我方手上，从而落幕降本。
但4680电板一直被困于分娩工艺-导致良率不高，分娩出来也并不具备经济性，现在特斯拉4680电板分娩的程度仍然逐步 ，大部分电板仍然是外采为主。
b. 通过更高效的分娩工艺降本：如特斯拉之前表露的翻新性质的“开箱即用”的分娩方式（unboxed manufacturing strategy）-车身在特定区域同期拼装，再将通盘零部件拼装在全部。而现在凭证三季报的最新家具经营中，这项本领是将用在Robotaxi身上，并莫得说起用在Model 2.5车型的身上，个股期权预测这种分娩工艺距离骨子落地还需要时期。
是以不管是从自产电板程度受阻，如故更高效的分娩工艺难以立地落地，都在讲明特斯拉的带有翻新性质的本领降本之路受到远离。
3.马斯克计谋想路的变化：
这次电话会议中，一个很遑急但可能会被忽略的重心：在特斯拉什么时候推出售价2.5万好意思元的非Robotaxi的平时版块车型时，马斯克说了一句“basically I think having a regular $25K model is pointless，it would be silly， it would be completely at odds with what we believe.”
其实隐含的真谛是，单纯推出一款售价2.5万好意思元的平时版车型是无真谛的，翌日的汽车都是以自动驾驶所驱动的，也反应了马斯克计谋想路上的呈现：
在电动化本剖析径上基本已到顶，再具有颠覆性的电动化本领变革是很落幕的，单纯的去卷成本和提供更低的价钱自己并弗成组成车型的中枢竞争力（天然也很难卷过比亚迪），而马斯克以为的的确的下一代车型一定是以高阶的自动驾驶本领驱动的，具有本领翻新性来推动的人人具周期，这显豁莫得这样快能落地，至少在2025年上半年的Model 2.5车型上是难以看到的。
4.销量相易隐含的并非“爆款”车界说：
从特斯拉关于来岁销量的相易中，固然预测来岁销量增长将达到20%-30%，若是假定现存车型销量不变的情况下，隐含这款车型2025年的销量在36-55万辆高下，固然超出市集预期，但很彰着的不适合特斯拉一贯的关于“爆款车型”的界说（不错比拟与之前关于Model 2 准备400万辆产能）。
是以回首来说，这款Model 2.5车型在基于现存造车平台，以及本领降本之路受阻的情况下，同期也不适合马斯克关于下一代具有颠覆性爆款车型的界说，这款车大略率的主见仅仅一款用于稳录用和股价的过渡性质的家具，况兼降本并不是由本领所驱动，而更可能是一款弃取性减配的版块。
是以特斯拉在来岁的推车节律上，大略率的可能性是这样的：
由于这款车是基于Model Y的造车平台下分娩的车，海豚君以为这款车很可能等于雷同Model Y减配版块的变种车型，订价上天然也会低于Model Y的订价，但应该不可能会低到之前所说的2.5万好意思元。
同期由于这款减配版的车可能会对现存的Model Y产生潜在的销量蚕食，使现存的Model Y车主因为恭候而推迟购买，这款车从认真发布到录用的节律应该会很快。
与此同期，特斯拉预测还将会推出一款更新版的Model Y （代号Juniper）来安祥Model Y的销量。基于现在海豚君了解到的信息，Juniper很可能是现存Model Y的升级版（轴距更长，可能2排变3排，以及升级电板容量）。
但同期让海豚君不测的是，特斯拉Robotaxi上的原型车Cybercab，特斯拉反而为这款车准备了逾额产能：Cybercab能在2026年量产，每年不错分娩200万辆，在多家超等工场全部分娩，最终的量不错达到400万！
小编倾向于以为，特斯拉的确真谛上的下一代车型，很可能是这一款Cybercab， 以为的原理如下：
时期上：量产时期在2026年，为特斯拉下一代车型留足了相对奢靡的时期准备；
产能准备上：特斯拉为这款车最终的产能准备达到了400万辆，和那时特斯拉对下一代车型Model 2准备的400万辆产能刚好能对应，都备适合一个“爆款车”的界说。
同期这个产能并不像是一个只为网约车买卖准备的产能，向C端销售的可能性极大。
本领准备上：在电动化本领上，Cybercab在分娩本领上弃取了新一轮的unboxed manufacturing strategy，不错带动Cybercab在分娩成本上进一步下滑。
同期在智能化本领上，特斯拉的Cybercab能推出，也意味着特斯拉的自动驾驶本领基本趋于闇练的气象，也刚好适合马斯克关于下一代车型的界说：马斯克以为的的确的下一代车型一定是以高阶的自动驾驶本领驱动的，具有本领翻新性来推动带动的人人具周期。
订价上：Cybercab发布时的订价是在3万好意思元以下，而下一代制造本领成本端的降本可能还能让订价连接下调，但一朝特斯拉软硬一体化的闭环酿成，本领最初上风地位巩固，3万好意思元的订价也足以让用户买单。
