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发布日期：2024-09-18 07:52 点击次数：82
（原标题：贵金属投资计划家：好意思国堕入停滞性通胀，黄金成为2024年终极谛视性金钱）
汇通财经APP讯——Recherche Bay贵金属投资计划家洛朗·莫瑞尔(Laurent Maurel)暗意，好意思国堕入停滞性通胀，黄金成为2024年终极谛视性金钱，取代债券金钱。列国央行购买高潮慎重了黄金储备金钱地位，据好意思国银行(BofA)称，黄金现已跳动欧元，成为仅次于好意思元的各人第二大储备金钱，占储备金钱的16%。
寰球黄金协会(WGC)近期发布著述，讲解了股票和债券这两类金钱的风险孝顺：
(开首:GoldSeek)
图表的紫色部分泄漏送还券对总投资组合风险的孝顺，以百分比暗意。跟着时间的推移，这一孝顺理解加多，尤其是在2014年后，在2020年和2023年傍边达到权贵峰值，达到近40%。连年来，债券对风险的孝顺波动很大，在2014年之前有几个时间是负孝顺，即债券缩小了合座投资组合风险。
莫瑞尔指出，连年来，合座趋势呈上升趋势，标明债券正成为越来越进军的风险开首。它们不仅不再保护投资组合，还会加多合座风险。
上图蓝线泄漏债券与瑞士股票之间的3年研讨性，右轴暗意的这种研讨性在负值和碰巧之间波动。当研讨性为负时，意味着债券和股票的走势相背，表面上这应该会缩小合座投资组合的风险。
但是，连年来，研讨性已变为正研讨。正研讨性意味着债券和股票的走势疏导，从而加多了合座投资组合的风险。
60/40的投资组合不再能松开商场风险，相背，它反而会增强风险。
黄金目下的推崇优于60/40投资组合，恒指期货此时投资者运转意志到这一实践。正如我两周前所讲解的那样，与“经典”的60/40投资组合比较，黄金正在突破一个进军的戒指。
(开首:GoldSeek)
对好意思国国债的动怒也不错通过好意思国收益率的行动来讲解，2023年，好意思国10年期债券收益率冲突了下行趋势：
(开首:GoldSeek)
TLT试图在2024年以高成交量反弹，但反弹仍然过于胆小：
(开首:GoldSeek)
好意思国国债商场弥远趋势的急剧升沉蜕变了东说念主们对这些金钱的认识，通胀蜕变了好意思国债券商场的形貌。跟着好意思国堕入滞胀，东说念主们对好意思国能否以不贬值的货币偿还债务的怀疑日益加多。好意思联储似乎未能践诺其两项服务。其扞拒通胀的讲和尚未获得告捷，畴昔几个月可能会出现第二波通胀。
经济阑珊似乎也行将莅临，收益率弧线倒挂是商场在本期公报中屡次商榷过的阑珊主见，它预示着畴昔几周经济将认真参加阑珊：
(开首:FRED)
职位空白数据阐发好意思国经济放缓幅度超出预期：
(开首:Trading Economics)
但最进军的是，最新的ISM统计数据让本周商场堕入荒诞。好意思国制造业指数量下已运动第五个月下滑，跌至47.2点。ISM制造业PMI指数低于预期，上月展望为47.5点。
新订单指数从7月份的47.4点降至44.6点，运动三个月收缩。往常22个月，制造业行动下滑21次，创下历史上第二长时间下滑记录。这些统计数据中最进军的数字是商品库存：
(开首:ZeroHedge)
库存激增，而手脚好意思国经济增长的临了一个引擎的浪掷却运转急剧停滞。尤其令东说念主担忧的是，经济行动的下滑如今却伴跟着价钱的再行高涨。尽司库存加多表面上应该会导致价钱下落，但商场不雅察到的却是相背的征象。支付价钱指数从7月份的52.9点攀升至54点，运动第八个月高涨。需求下降，库存加多(由于商品未售出)，价钱高涨(由于劳能源和运载资本)。
莫瑞尔强调：“这便是滞胀的界说，这是好意思联储的恶梦，亦然最脆弱的浪掷者的恶梦，他们目下正在戮力偿还债务。”
(开首:FRED)
在滞胀的布景下，好意思国运转了新一轮的负约：
(开首:GoldSeek)
“在这种滞胀布景和好意思国运转新一轮负约的情况下，黄金理所诚然地诱导了新的买家，”莫瑞尔转头说念。