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发布日期：2024-12-08 08:52 点击次数：92
近期，希迪智驾（湖南）股份有限公司（下称“希迪智驾”）提交了招股阐发书，拟港股IPO上市。
钛媒体APP珍视到，希迪智驾当今也曾“烧”了近10个亿元，但公司依旧未能盈利。业务方面，希迪智驾卖的产物似乎王人在作念“一锤子的买卖”，客户留存率较低，相等是前五大客户，每年简直王人在换新面目。
陷增收不盈利“泥沼”
希迪智驾的历史可回想至2017年，李泽湘及马潍于该年共同创立，其前身为长沙聪慧驾驶推敲院有限公司。
钛媒体APP珍视到，在希迪智驾7年的发展中，公司先后历经了8轮融资，希迪智驾的估值也跟着每轮融资连忙增长。到2024年1月，C+轮融资完成后，公司的估值已罕见90亿元。
固然希迪智驾较为受到老本的追捧，但是公司的事迹却说来话长。2021年-2023年和2024年1-6月（下称“讲解期”），希迪智驾别离竣事营业收入7738.5万元、3105.6万元、13260.4万元、25846.1万元，年内耗损17954.4万元、26299.7万元、25507.9万元、12256.7万元，也即是说，近三年半，希迪智驾年年王人在耗损，共计已耗损了82018.7万元。
另外，落幕2024年6月末，希迪智驾的累计耗损金额为9.86亿元，这也意味着，若不探讨股改等身分的影响，希迪智驾当今已“烧了”近10亿元，却仍未编削公司耗损的近况。
需要指出的是，导致希迪智驾年年抓续耗损的一大身分即是公司“三费”过高，具体情况如下：
可见，讲解期内，希迪智驾竣事的营业收入与当期销售开支、一般及行政开支、研发成本共计金额的差额别离为-10801万元、-17157万元、-8702.3万元、14344.1万元，也即是说，除了2024年上半年除外，其余时期段内，希迪智驾竣事的营业收入王人不够支付公司的“三费”。
相等要阐发的是，在上述希迪智驾的“三费”中，研发成本无疑是公司最大的开支，然则，讲解期内，希迪智驾的毛利率别离为33.1%、-19.3%、20.2%、17.2%。这就不得不令东谈主狐疑，希迪智驾到底研发了什么？为何2022年公司的产物还亏本大甩卖？
与利润如出一辙的是希迪智驾的盘算性现款。讲解期内，恒指期货希迪智驾盘算行径产生的现款流量净额别离为-20167.5万元、-20305.3万元、-19676.1万元、-4248.1万元，这也意味着，希迪智驾从未在盘算上赚现款，反而近三年共计净流出了64397万元。
值得一提的是，落幕2024年6月末，公司现款及现款等价物为33197.9万元，而字据上述希迪智驾每年净流出2亿元盘算性现款的情况来看，希迪智驾当今领有的现款好像只够公司复古1年半傍边的盘算。
这也引起了一个臆想，希迪智驾IPO的一个珍爱原因，会不会是为了公司靠近的现款流压力？
“一锤子的买卖”，客户留存率不高
希迪智驾是一家商用车自动驾驶时间供货商，主要专注于自动驾驶矿卡及物流车、V2X时间及高性能感知处置决议的研发，并提供以特偶然间为基础的顶端产物及处置决议。
从业务上看，希迪智驾主设施有自动驾驶、V2X、高性能感知等三伟业务，其中自动驾驶自2022年起，成为了公司最珍爱的业务。
希迪智驾在汇报稿中自述，字据灼识商议的良友，按落幕2024年6月30日止六个月的收入计，希迪为中国第二大自动驾驶商用车时间公司，同期希迪是五大市集参与者中唯独一家涵盖总共三大场景的公司，亦是唯独一家专注于产物销售的公司。此外，希迪是最早在中国自动驾驶商用车市集竣事生意化的公司之一。
值得一提的是，希迪智驾的产物主要卖给公司的前五大客户。讲解期内，希迪智驾上前五大客户产生的销售收入别离为6910.5万元、3002.4万元、8503.9万元、25211.9万元，别离占当期营业收入的89.2%、96.7%、64.1%、97.5%，看上去客户聚会度较高。
然则，在希迪智驾的汇报稿中，有一组数据极度引东谈主注目，它即是公司的客户数目，具体情况如下：
可见，讲解期内，希迪智驾自动驾驶新客户占该业务客户总和的比例别离为100%、62.5%、75%、100%；V2X新客户占该业务客户总和的比例100%、77.78%、89.66%、66.67%，这也意味着，希迪智驾的客户留存率不高。
对于客户留存率不高的情况，也不错从公司的前五大客户名单中一窥究竟。讲解期内，希迪智驾的前五大客户具体情况如下：
可见，除了客户C（2021年和2023年希迪智驾的前五大客户）和客户M（2023年和2024年上半年希迪智驾的前五大客户）在公司的前五大客户中出现过两次除外。其余每年希迪智驾的前五大客户王人有新面目出现。如2021年，希迪智驾还向客户A产生的销售收入为6418.1万元的销售收入，其后几年，客户A就也曾十足“隐没”在公司的前五大客户名单中。这不禁令东谈主怀疑，希迪智驾的产物是“一锤子买卖”？（作家｜邓皓天）